انخفاض حاد في "بيتكوين" يثير حيرة الأسواق وسط غياب أسباب واضحة للهبوط

شهدت العملات المشفرة أسبوعاً عصيباً بعد تعرض عملة بيتكوين لأكبر تراجع أسبوعي لها منذ أكثر من 3 سنوات، في ظل حالة من الارتباك بين المستثمرين والمحللين حول الأسباب الحقيقية وراء هذا الانخفاض الحاد.

وهبطت بيتكوين بنحو 16% خلال الأسبوع الماضي لتسجل مستوى 70,008 دولار، متراجعة بنسبة 45% مقارنة بأعلى مستوى تاريخي بلغ 126,273 دولار في أكتوبر الماضي، كما انخفضت عملة إيثريوم بنسبة 24% لتصل إلى 2,052 دولار، أي أقل بنحو 59% من ذروتها المسجلة العام الماضي، رغم تسجيل العملتين موجة تعافي قوية في نهاية الأسبوع، إلا أن الأداء العام ظل من بين الأسوأ تاريخياً لسوق العملات المشفرة.

وذكرت صحيفة "وول ستريت جورنال" الأمريكية أن هذا التراجع المفاجئ أثار حالة من الحيرة داخل مجتمع العملات الرقمية، حيث أشار عدد من كبار المستثمرين إلى غياب سبب مباشر وواضح للهبوط، مؤكدين أن التحليلات المطروحة تعددت دون الوصول إلى تفسير موحد للأزمة.

وتراوحت التفسيرات بين تحول اهتمام المستثمرين إلى أسواق مضاربة أخرى مثل أسواق التوقعات والذكاء الاصطناعي والأسهم عالية المخاطر، إلى جانب عمليات جني أرباح واسعة بعد موجة صعود قوية شهدتها العملات الرقمية خلال العام الماضي.

وخلال عام 2025، شهدت العملات المشفرة زخماً كبيراً مدعوماً بعودة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى البيت الأبيض، وهو ما عزز ثقة المستثمرين في الأصول الرقمية ودعم توسع حضورها داخل الأسواق المالية التقليدية، قبل أن تتعرض السوق لتراجع مفاجئ أعاد الشكوك حول استقرار هذا القطاع.

ويرى محللون أن توسع المؤسسات المالية في إطلاق صناديق استثمار ومشتقات مالية مرتبطة ب العملات المشفرة قد أسهم في تقليل جاذبية بيتكوين كأصل نادر، حيث بات بإمكان المستثمرين المضاربة على أسعار العملات الرقمية دون الحاجة إلى امتلاكها فعلياً، وهو ما قد يؤثر على أحد أهم عناصر جاذبية هذه الأصول، وهو محدودية المعروض.

كما رجح بعض المستثمرين أن يكون للسياسات النقدية المتوقعة دور في الضغوط على السوق، خاصة مع ترقب توجهات أكثر تشدداً بشأن أسعار الفائدة، وهو ما يدعم قوة الدولار ويقلل جاذبية الأصول البديلة مثل العملات المشفرة والذهب، لكن تشير التوقعات إلى احتمالية خفض أسعار الفائدة خلال العام الجاري، وهو ما يحد من تأثير هذا العامل على المدى الطويل.

وفي سياق آخر، ألقى غياب إطار تنظيمي واضح للعملات الرقمية بظلاله على السوق، حيث كان المستثمرون يترقبون تشريعات جديدة لتنظيم القطاع، إلا أن خلافات بين منصات التداول والبنوك التقليدية أدت إلى تعطيل تلك التشريعات، ما تسبب في تراجع الحماس المؤسسي للاستثمار في الأصول الرقمية.

ويرى عدد من المستثمرين أن عمليات جني الأرباح كانت العامل الأكثر تأثيراً في موجة التراجع، خاصة بعد المكاسب الكبيرة التي حققتها العملات المشفرة عقب انتخابات 2024، حيث ارتفعت بيتكوين بنحو 80% خلال تلك الفترة.

ورغم حدة التراجعات، يؤكد خبراء أن التقلبات الحادة تمثل سمة متكررة في سوق العملات المشفرة، حيث يطلق المستثمرون على هذه الدورات مصطلح “شتاء العملات الرقمية”، في إشارة إلى فترات الهبوط التي تسبق موجات انتعاش جديدة.

ويرى محللون أن السوق الحالية قد تتعافى بوتيرة أسرع مقارنة بالأزمات السابقة، نظراً لغياب انهيارات كبرى لشركات أو فضائح مالية واسعة، إلى جانب استمرار نمو استخدام العملات المستقرة واهتمام المؤسسات الاستثمارية بالأصول الرقمية.

ويؤكد مؤيدو العملات المشفرة أن الأساسيات الاقتصادية للقطاع لا تزال قوية، متوقعين عودة الاستثمارات سريعاً مع تحسن الأوضاع السوقية، بينما يرى آخرون أن المستثمرين بحاجة إلى تبني استراتيجيات طويلة الأجل للتعامل مع تقلبات السوق، في ظل طبيعة هذا القطاع عالية المخاطر.