شهد سهم شركة تايكون إنفستمنتس هولدينج تراجعًا حادًا خلال تعاملات البورصة المصرية، بعدما هبط بالنسبة القصوى البالغة 5%، ما أدى إلى إيقاف التداول عليه عقب وصوله إلى الحدود السعرية الدنيا.
وجاء هذا التراجع عقب إفصاح الشركة عن تقرير المستشار المالي المستقل بشأن القيمة العادلة للسهم، والذي قدرها بنحو 34 قرشًا للسهم.
وتزامن الإفصاح مع خطة الشركة لزيادة رأسمالها المصدر من 26.125 مليون جنيه إلى 50 مليون جنيه، عبر زيادة نقدية بقيمة 23.875 مليون جنيه من خلال اكتتاب لقدامى المساهمين بالقيمة الاسمية، وهو ما استلزم إعداد دراسة مستقلة لتحديد القيمة العادلة، وفقًا لضوابط الهيئة العامة للرقابة المالية.
وأعدت الدراسة شركة أصول عربية للاستثمار والاستشارات المالية (OIB)، بالاعتماد على ثلاث منهجيات للتقييم، هي: القيمة الدفترية المعدلة، ومضاعف القيمة الدفترية، ومضاعف الربحية، بينما تم استبعاد منهجيات التدفقات النقدية المخصومة وتوزيعات الأرباح، في ظل عدم وجود سياسة منتظمة للتوزيعات، وضعف التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية والاستثمارية، إلى جانب عدم ملاءمة الأرباح المحققة لتطبيق منهج القيمة الحالية للأرباح المتبقية.
وخلص التقرير إلى أن القيمة العادلة للسهم وفقًا لطريقة القيمة الدفترية المعدلة بلغت 25 قرشًا، بينما بلغت 50 قرشًا وفقًا لطريقة مضاعف القيمة الدفترية، و26 قرشًا وفقًا لطريقة مضاعف الربحية، وبعد ترجيح نتائج طرق التقييم الثلاث بأوزان نسبية متساوية، حدد المستشار المالي المستقل القيمة العادلة المرجحة لسهم الشركة عند 34 قرشًا.
وأظهر التقرير أن القيمة الدفترية للسهم في 31 مارس 2026 بلغت 21 قرشًا، مقابل قيمة اسمية تبلغ 50 قرشًا، فيما بلغ مؤشر القيمة العادلة إلى القيمة الاسمية نحو 0.67 مرة، بينما سجل مؤشر القيمة العادلة إلى القيمة الدفترية نحو 1.60 مرة.
وكشف التقرير أن الشركة حققت صافي ربح بلغ نحو 3.23 مليون جنيه خلال عام 2025، مقابل 938.7 ألف جنيه في عام 2024، إلا أنها سجلت خسائر بقيمة 1.09 مليون جنيه خلال الربع الأول من عام 2026.
وتوضح نتائج الأعمال التاريخية أن نشاط الشركة يعتمد بصورة رئيسية على الأرباح الرأسمالية والتعاملات في الأوراق المالية، في ظل محدودية الإيرادات التشغيلية التقليدية، وهو ما انعكس على منهجية التقييم التي استبعدت استخدام أسلوب خصم التدفقات النقدية.
ويأتي هذا التطور بعد أداء استثنائي لسهم الشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، إذ سجل مكاسب تجاوزت 1000%، ليصبح أحد أكثر الأسهم صعودًا في البورصة المصرية خلال تلك الفترة، قبل أن يتعرض لضغوط بيعية عقب نشر تقرير القيمة العادلة، ليتراجع بالنسبة القصوى خلال جلسة التداول، ويتم إيقاف التعاملات عليه بعد بلوغه الحد السعري الأدنى.
وجاءت أولى ردود فعل السوق عقب نشر تقرير القيمة العادلة، حيث تعرض سهم تايكون إنفستمنتس هولدينج لضغوط بيعية خلال تعاملات البورصة المصرية، ليتراجع بالنسبة القصوى البالغة 5%، ويغلق عند مستوى 26.20 جنيه للسهم، قبل أن يتم إيقاف التداول عليه بعد ملامسة الحدود السعرية الدنيا، وذلك بالتزامن مع الإفصاح عن تقرير المستشار المالي المستقل الذي حدد القيمة العادلة للسهم عند 34 قرشًا.